第 127 节（2 / 2）

但之前的股灾却帮了李轩的大忙，i公司的股价两天内暴跌超过33％。i公司在股价大跌的情况下，也必须释放一些利好消息稳定投资者的情绪。

大部分上市公司采取的是回购股票的方案，但i公司这几年趁着主要竞争对手贝尔公司，因为被强行拆分而实力大损的机会，正在竭尽全力的扩张，所以根本没有足够的现金来回购本公司的股票。

在这种情况下，完成一项有益于公司未来发展的并购，无疑成了一项绝佳的选择。于是在i公司的态度出现软化之后，双方很快达成了最终的协议。

李轩以东方卫星通信公司的全部资产，以及35亿美元的现金，换取i公司25％的股权。在加上之前趁着i公司股价暴跌的机会，李轩趁机大笔吸入了i的股票。

所以在完成资产置换后，李轩手中实际持有的i公司股权，已经达到了275％，成为了第一大股东。美股上市公司的股权普遍比较分散，i公司的情况同样如此。公司的创始人在i刚成立时，为了募集足够的发展资金，就向风投公司出让了大量股权。

随着i上市后又不断配发新股来集资，让i的股权进一步分散。因此持股达到275％的李轩，实际上已经有了以控股股东身份，提出改选董事会的资格！（未完待续。

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第512章 at＆t的教训

东方集团这次入股i通信公司，是一笔价值15亿美元的生意，其中东方卫星通信公司的估值就高达115亿美元。这样一笔大买卖，李轩自然要亲自赶来美国出席最后的签字仪式。

为了能够尽可能的提高东方卫星通信公司的净资产，以便在与i公司的合并中尽可能多的获得股权，东方集团在交易之前剥离了数亿美元的债务。要知道东方集团当初收购整个rca公司也才只花了50亿美元，而东方通信公司只是以rca公司原先的一部分航天业务重组的新公司。

所以这次合并对于i公司来说，也绝对是一笔十分划算的买卖。因为能控制一家卫星通信公司，对其降低运营成本，以及下一步业务的扩张，都有至关重要的作用！更何况这家通信公司还是负债少、能产生稳定现金流的优质资产。

东方集团此次把它作价12亿美元，再注入35亿美元现金，只获得了i公司25％的股权。也就是说i公司原有资产的总估值高达465亿美元。

这一估值基本达到了股灾爆发前的水平，而如果以i公司现在股∽价计算，公司总市值才只有38亿美元而已。东方集团愿意接受i公司的高估值，对投资者来说绝对是一个重大的利好消息。所以接下来可以预见的事情，是i的股价必将迎来一泼猛烈的上扬！

“反垄断对于at＆t公司并没有造成致命性的伤害，反而更像是在为这个臃肿的巨人进行修枝剪叶！这次美国司法部拆分的重点是针对市话业务，把at＆t的市内电话业务拆分成了七家公司。

但新的at＆t虽然不得经营市话业务，却完整的继承了老公司的长途电话业务，以及贝尔实验室的大部分资产！贝尔实验室拥有的大量通信技术专利。让at＆t一直是全球最大的通信设备供应商之一！

at＆t不但依靠强大的基础设施网络对我们进行压制，还能从我们购买at＆t设备的订单中，赚取巨额的利润。这让我们在与它的竞争中，处于非常不利的位置！”i公司的ceo海德沃克，在向李轩谈到公司最大的竞争对手时，不由皱了皱眉头。

at＆t的全称叫做美国电报电话公司。它的前身就是贝尔电话公司。整个贝尔集团发展到1984年，根据《反托拉斯法》被强行拆时，已经是一家二十多家子公司的大型集团。整个贝尔体系的几十家公司，垄断了全美电话业务长达六十年之久。而根据美国法院的最后判决，解体后的at＆t公司不得再使用“贝尔”这一名称。

“沃克先生，我有一个提议不知道是否可行？i应该和sprint等其他行业内的企业达成默契，在设备采购中首先把at＆t排除在外。这样一来at＆t公司在通信设备领域的市场份额就会迅速下降。

而资本永远是逐利的，华尔街的投资者为了争取我们的订单，肯定会要求at＆t公司。把旗下负责设备制造的部门单独拆分出来。

而一旦设备制造部门从at＆t公司内拆分出来后，at＆t紧靠长途电话业务的收入，根本无法支撑贝尔实验室的大规模投入，所以贝尔实验室也势必进行拆分！

整个贝尔体系之所以能对美国通信市场实现半个多世纪的垄断，主要是因为它从最上游的技术研发，到中游的设备制造，再到下游的通信市场争夺，已经形成了全产业链的优化！而一旦at＆t依托于全产业链协作的优势不再。那么它的威慑力就会瞬间降低好几个档次！”李轩轻飘飘的说道。

贝尔实验室可谓是全世界最成功的私人实验室，先后诞生了多位诺贝尔奖获得者。全美国也就只有ib验室能与贝尔实验室相媲美。这也是整个at＆t公司中最核心的资产。

而另一个时空中，at＆t公司开始走下坡路，不是因为美国司法部的反垄断拆分，而是源于它自身的分裂。at＆t公司在1995年时，主动拆分成负责电信业务的at＆t公司、负责设备制造的朗讯公司、以及负责计算机制造的ncr公司。

而原来的贝尔实验室也被一拆为二，其中划归朗讯公司的这一半继承了贝尔实验室的名字。而划归at＆t公司的另一半，则改名成香农实验室。

朗讯公司在拆分后，经营业绩的确曾一度突飞猛进。但它最终却在2000年的互联网泡沫中遭到重创。在李轩重生前，朗讯公司早已经被法国的阿尔卡特公司并购。而巅峰时曾有2万多科研人员的贝尔实验室，也几乎只剩了一个空架子。

拆分后的at＆t公司境遇比朗讯要稍好一些。毕竟它最核心的长途电话业务上的垄断地位，是依托几十年来对基础通信网络，孜孜不倦的巨额投入才形成的，其他竞争对手很难动摇。

但在未来互联网浪潮的冲击下，电话在信息沟通中的地位不断下降。后世的at＆t公司依旧是全美最大的电信运营商之一，但早已不复八十年代作为美国电信产业霸主的强势地位。特别是在新兴的移动通信领域，at＆t公司甚至都失去了头把交椅的宝座。

李轩的建议让i公司的ceo陷入了思考，东方集团现在持有i公司275％的股权，已经成为公司的最大股东。东方集团将在改选后的七人董事会中占据三席，自然会参与i公司未来的战略决策。

不过根据东方集团之前作出的承诺，它作为大股东将继续对原管理层给予足够的信任，避免因为股权更迭而造成公司的经营动荡。

但不管怎么说，海德沃克作为一名职业经理人，很清楚的知道，自己眼前的这个人男人，是决定他未来能否继续坐稳i公司ceo宝座的关键人物。（未完待续。

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第513章 aol公司

at＆t的衰败可谓是整个美国科技界，最耳熟能详的反面教材。△小說，但实际上在李轩穿越前，at＆t公司在另一个时空中的规模，却能排在世界五百强名单中的前三十位。

这样一家可以碾压全世界9999％企业的公司，为什么还会被当做是失败的典型？因为二十一世纪的at＆t，虽然依旧是全世界规念大的公司之一，但却已经完全沦为平庸。

他只是靠着不断并购扩大市场规模，却早已失去了原来引以为傲的创新能力！二十世纪的at＆t公司，不但垄断了整个美国的电话业务。晶体管、激光器、太阳能电池、通讯卫星、有声电影，一项又一项对人类文明产生重要推动作用的伟大发明，都出自公司旗下的贝尔实验室！

当初由于整个贝尔系统的垄断实在过于强大，司法部在完成了对它实施拆分之后，直接禁止继承了母公司大部分资产的新at＆t公司，继续参与市内电话业务。

但在另一个时空中，当初由at＆t公司市话业务拆分出来的七家本地电话公司（“贝尔七兄弟”）之一的西南贝尔公司，却最终在2005年用160亿美元收购了at＆t公司。也就是说at＆t公司实际上又完成了业务合并。

而美国司法部没有出面来阻止这一收购计划。因为即使是市话和长话业务重新合并后的at＆t公司，也已经不可能再对美国电信业产生垄断。至于那个曾经被誉为美国科技名片的贝尔实验室，也早已人去楼空。

后人评述at＆t之所以会没落无外乎有两点，一方面是自身战略决策的失误，另一方面则是短视的华尔街资本施加了强大的压力。

美国的另一个巨无霸企业ib司，同样在九十年代面临了巨大的危机。但ib司却实现了从专注于硬件研发。到提供软件服务的成功转型，从而迎来了新一轮的辉煌发展期。

而at＆t其实也有过两次重塑辉煌的绝佳机会，互联网浪潮和移动通讯时代。只可惜at＆t却显然没能抓住，这两次可以让自己重新荣登霸主宝座的良机。老霸主们常常沉迷于自己往昔的光辉业绩中无法自拔，从而丧失了敏锐的嗅觉。

at＆t公司正是由于在固话时代的优势太过明显，以至于让它忽视了互联网和手机的迅速崛起。同样的例子还有很多。比如现在如日中天的摩托罗拉，也正因为在大哥大时代太过强势，以至于未能及时适应无线通讯从模拟向数字的快速转变，从而给了诺基亚崛起的机会。而诺基亚后来也未能把握住3g时代的脉搏，结果又迅速陨落。

而李轩之所以对i公司产生巨大的收购兴趣，很大一个原因就是他在与公司管理层交流时，包括ceo海德沃克在内的一众高管，都十分认同他对未来的互联网和移动通信的论述。

李轩这次除了把整个东方卫星通讯公司划入i之外，还拿出了35亿美元的现金进行注资。而这些现金将全部被i公司投入到光纤电缆的铺设中。为即将到来的互联网时代打下扎实的基础。

“李先生你的分析非常精辟，华尔街的资本家都是一群贪婪的豺狼，他们会榨尽每一个铜板的利润！只要能让股价不停地上涨，他们才没心思去考虑会不会给公司的长远发展带来损害！

您刚才提出的方法非常可行，我们完全可以用欧洲爱立信、阿尔卡特的设备，来代替西电公司的产品！如果能迫使西电公司从at＆t中**拆分出来，那么at＆t的实力将会下降一大截！”沃克对于李轩之前的提议非常的感兴趣。

at＆t和美国大部分的上市公司一样，股权极为分散。如果由华尔街资本来主导拆分。为了实现利益最大化，拆分后的两家公司很可能真的分道扬镳。而不像东方集团这样股权高度集中的公司。即使李轩把某一部分业务拿出来拆分上市，也依旧会保留对上市子公司的控股权。

所以说上市并不是一件百利无一害的事情，特别是大股东一旦丧失了绝对控股权，那么资本市场的其他股东，就会对管理层施加强大的压力。

比如i公司前段时间因为股灾而股价暴跌，公司ceo海德沃克就不得不想办法提振股价。因为如果他一直不作为。股东们的不满情绪就会越来越高涨，最后会让他卷铺盖走人！所以i公司在股灾后很快放下了之前的高姿态，选择了与李轩进行合作。

而at＆t公司未来的衰败，很大程度上也是华尔街资本在背后推动的结果。像at＆t公司原本已经就是行业内的领头羊，想要让它的业绩取得爆发性突破本身就很困难。特别是像固定电话市场。在美国经过近百年的发展，其实已经非常成熟，很难有巨大的增长空间。

因此对企业进行拆分这样的资本运作噱头，成了把气球吹大的最佳选择！但是气球吹大后里面填塞的却是是空气，只要一枚绣花针就能把它戳破。而华尔街的投行们早在气球吹到最大时就已经甩手走人，至于爆炸造成的苦果，自然不会对他们造成丝毫的损伤。

资本追求的是短期的利益最大化，而企业的经营却常常需要进行长远的规划，许多时候甚至需要为未来而放弃眼前的一部分利益。比如东方集团旗下的cg（计算机园地）公司，从当初的电脑销售公司转型为连锁家电卖场之后，迅速在整个美国市场进行跑马圈地。

而cg公司还没在北美市场完成全面布局之前，又马不停蹄的开始全球化的发展！为了支持这种告诉扩张，cg公司不但投入了全部盈利，还通过发行新股以及债券，募集了大量资金。公司负债过重，也是让它这一轮股灾中。成为东方集团旗下跌幅最惨的上市公司的重要原因。

不过相比于海德沃克，cg公司的管理团队显然要幸福得多。第一大股东——东方控股公司的持股数量，遥遥领先其他股东，因此牢牢掌控了cg公司的董事会和管理层，可以完全排除外界的干扰。

“沃克先生，东方集团-派驻的董事将会全力支持管理层。接下来全面进军互联网的战略！实际上东方集团旗下有一家提供拨号联网服务的公司，叫做美国在线！”李轩笑着指了指正向这边走来的，一位高鼻梁的卷发男子说道。

“沃克先生，很荣幸认识您！我们aol公司希望能与i公司，达成更密切的合作关系！”美国在线的英文缩写就是aol，德里克欧文是这家东方集团旗下小字辈公司的ceo。

早在1984年，李轩就出资成立了这家提供在线联网服务的公司。本着走别人的路让别人无路可走的原则，李轩干脆把aol（arican online）这个名字也给抢先占用了！

用户只需每月缴纳299美元的服务，就能在每天晚上七点到第二天早上九享受aol公司提供在拨号联网服务。在浏览器还没问世的年代，想要上网其实并不是一件容易的事情，至少需要有一定的计算机基础。

而aol公司则是针对普通用户，提供了一套简单易用的傻瓜式联网服务。缴费用户只需登录安装在电脑上“美国在线”客户端，就能享受aol公司提供的最新新闻、游戏、肥皂剧、以及在线聊天等服务。

“欧文先生，i很愿意为aol提供网络接入方面的优先服务！”沃克在李轩的介绍下，笑着和对方握了握手。

aol公司现在并没有自己的通信网络，而是借助at＆t、i、sprint等电信运营商的固定电话网络。来为用户提供拨号入网服务！

而东方集团旗下的aol公司，也并不是全美第一家在线服务公司。早在1979年。就有一家叫做计算机服务公司的企业，已经率先开发出了类似业务。

但aol公司成立后发展的非常迅速，因为它背后站着的东方集团，能提供强有力的支持。比如nbc公司为aol提供了大量新闻资讯、电视剧、以及娱乐节目等内容。东方游戏公司则为aol公司提供了丰富多彩的游戏。

而艾康公司更是在所有在北美市场销售的abc系列电脑之中，都提前预装了“美国在线”的客户端预装。这无疑极大的推动了aol公司，在美国市场的份额扩张。

而东方集团此次入股i公司。也势必让aol公司称为i公司的优先合作对象。i公司在美国电信领域，现在拥有的市场份额排在第三，它的支持可以极大的拓实aol的网络接入能力。

“沃克先生，我觉得您还是太保守了，我认为根本不需要10年。仅仅只需5年，新兴的互联网就会给所有人带来巨大的惊喜，为我们打开一个全新的时代！”就在欧文和沃克进行热烈讨论时，艾康公司的董事长霍克也走上前来加入讨论道。

霍克这次特意从伦敦飞来美国，除了见证东方集团入股i公司的行动之外，更重要的目的是准备与i公司，商谈一笔高达7000万美元的数据交换设备的采购协议。随着全球互联网发展的加速，数据交换设备的需求开始增加。

如果说在语音交换设备领域，艾康公司与at＆t、爱立信等百年老店还有不少的差距。那么在新兴的数据交换领域，艾康公司凭借着过去五年的大规模研发投入，已经成为执牛耳者。

而艾康公司也准备借着互联网浪潮的机会，全面切入通信设备领域。因为艾康公司大力推广的abc系列标准几乎已经成了个人电脑行业的统一标准，让这一领域变得高度开放，不断有新公司加入竞争。

而激烈的竞争直接导致了行业整体利润的下降，就连艾康公司这样基本放弃了低端市场，主攻中高端市场的企业也开始感受到了不小的压力。

不过这也早在艾康公司的预料之中，其实公司早已经开始了发展转型，随</br></br>